全国助孕公司-“从业最惨的一个月”!百亿私募大佬罕见发声:重点布局消费及成长股

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中国基金报记者 任子青

“过去一个月净值表现很差,是我从业以来最惨的一个月。”12月1日,知名百亿私募盘京投资举办线上路演,盘京投资董事长庄涛反思了近期操作中存在的问题,总结经验教训,并分享了对未来市场的最新看法。

庄涛:判断出现两个错误

10月31日以来,A股市场开启反弹,但私募大佬庄涛所管理的产品,业绩却不太理想,净值波动明显。庄涛在路演时坦言,“最近一个月压力非常大。”

庄涛反思近期操作时表示,近一个月以来,净值的大幅波动绝不是股票没选对这么简单。

他直言,在10月份之前,认为十月大会是一个重要的投资机会,地缘政治风险不会在近期发生,政策基调以稳定为主,所以认为市场可能会是一个平稳的局面。在此判断下,组合重点布局了两类标的,一类是受益于“放开”的消费股,尤其是白酒股仓位较重;第二类是“不放开”的稳健成长股,例如军工、风电、海风等。由于整体仓位较重,所以做了一些个股和指数的套保,对组合进行保护。

“但我没想到的是,这个复杂的组合结构,遇到了更为复杂的市场。”庄涛说道。

庄涛表示,十月初,市场预期急转直下,“放开”的预期被打破,叠加基本面、行业政策的利空,当时无法判断可能性,所以只好将受益于疫情放开的标的割肉卖出。但组合中的成长股及空仓还在,局面非常危险。

庄涛总结称,这次判断出现了两个错误,第一是在重要会议之前我认为会放开,所以组建了一个受益于疫情放开的组合。第二个是在重要会议之后,对疫情政策的态度趋于保守,导致组合的构建十分被动。

“非常遗憾的是,我们当时全都判断错了,复杂的组合并不能战胜A股极致的风格轮换,整个组合调整起来很难,因此导致了包括组合、空仓在内的‘双杀’,经历了我从业以来没有过的一次下跌。”庄涛表示。

总结三点教训

对于上述操作,庄涛也真诚地总结了三点教训。第一是组合太过复杂,“满弓满弦”是不可取的,严重的事件阶段性地毁掉了组合。第二个教训是个股过于集中。9月份判断经济长期偏弱,将仓位集中在成长赛道中,在放开预期下这类股票成为重灾区,由于持仓过于集中,对组合稳定性造成影响。第三是交易没判断对,在意识到疫情政策真的要放松的时候,已经无能为力了。

庄涛表示,面对A股剧烈切换的市场风格,持仓应当更分散一些,让持有人“睡得着觉”。另外在组合方面简单化,多做减法,希望可以抓住放开带来的投资机遇。明年依然会认认真真地选股,让投资回归本源。

看好未来市场

重点布局消费及成长股

展望未来,庄涛看好接下来的市场,主要基于以下三点理由:第一,目前防疫政策“边际放开”,以中国经济的强韧程度和中国人民的勤勉程度,无论是经济还是企业都有希望。第二,政策方面,未来可能会有一系列对经济的提振手段,扶持制造业及新兴产业。第三,“放开”需要一个过程,不排除整个经济仍然偏弱,政府释放流动性,宽松已成定局。那么,流动性宽松就是股市看好的最重要理由。

与此同时,庄涛提示风险,未来的股市可能会出现巨幅波动。他表示,整个放开后的挑战是很大的,要在摇摆中平衡经济的发展。短期来看,经济表现较差,经济数据可能会出现快速下降。但从全球市场来看,放开后的股市都不会形成趋势性下跌,由于A股比较特殊,如果出现类似于2020年年初的下跌,那将是一次非常好的买点。

具体到未来的投资方向,庄涛表示,会主要集中在两个赛道,一方面是受益于疫情放开的方向,例如消费。消费股的涨幅未必很大,但比较确定,中间可能会有波动,但终究会有确定性的修复,要抓住下跌时加仓的机会。另一方面是成长股,需要通过严格的选股方法,寻找未来确定增长的公司,看好军工、电力设备、储能等板块。

编辑:乔伊

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